Ratunkowy miliard dla JSW. Agencja Rozwoju Przemysłu pożyczy gigantowi 824 mln zł

Jak informuje serwis Bankier.pl, Jastrzębska Spółka Węglowa (JSW) zawarła z Agencją Rozwoju Przemysłu (ARP) umowę pożyczki opiewającą na kwotę do 824,128 mln zł. Środki zostaną wypłacone w czterech transzach, a ich głównym przeznaczeniem jest sfinansowanie działalności spółki w okresie realizacji programu naprawczego. Mechanizm ten ma umożliwić reorganizację grupy kapitałowej, co w zamierzeniu ma doprowadzić do istotnego zmniejszenia kosztów działalności oraz optymalizacji operacyjnej węglowego giganta.

Cel finansowania: sfinansowanie działalności JSW prowadzonej w okresie realizacji programu naprawczego grupy kapitałowej JSW [GK JSW] oraz na sfinansowanie inicjatyw naprawczych, objętych tym programem naprawczym, polegających na reorganizacji funkcjonowania GK JSW zmierzającej do zmniejszenia kosztów działalności i optymalizacji sposobu funkcjonowania GK JSW

komunikat Jastrzębskiej Spółki Węglowej

Warunki finansowania są surowe i ściśle powiązane z postępami w restrukturyzacji. Okres kredytowania ustalono aż do 30 czerwca 2038 roku, przy czym spłata kapitału rozpocznie się dopiero w połowie 2029 roku po okresie karencji. Oprocentowanie długu oparto na stawce referencyjnej WIBOR 3M powiększonej o marżę. Dodatkowo umowa przewiduje mechanizm cash sweep – od 2032 roku JSW będzie musiała przekazywać 30 proc. nadwyżki środków pieniężnych powyżej kwoty 300 mln zł na rzecz ARP.

Państwowy pożyczkodawca zabezpieczył swoje interesy szeregiem obostrzeń typowych dla procesów restrukturyzacyjnych. JSW musi liczyć się z ograniczeniami w zaciąganiu kolejnych zobowiązań, udzielaniu gwarancji czy rozporządzaniu majątkiem, a każda zmiana w programie naprawczym będzie wymagała zgody ARP. Co istotne, uruchomienie środków zależy również od przedłożenia umowy na dotację budżetową finansującą świadczenia osłonowe związane z redukcją zatrudnienia, co pokazuje skalę planowanych cięć wewnątrz spółki, o czym pisaliśmy przy okazji zwolnień w Nordea Bank.

Sytuacja finansowa JSW pozostaje trudna, a obecna pożyczka to zaledwie kropla w morzu potrzeb. Pod koniec lipca prezes Bogusław Oleksy wskazywał, że spółka do końca roku potrzebuje około 2 mld zł finansowania, którego poszukuje także poza rynkiem europejskim. Tematyka kondycji dużych zakładów przemysłowych i ich restrukturyzacji regularnie pojawia się w naszych materiałach, co potwierdza, że procesy naprawcze w kluczowych sektorach gospodarki są niezbędne dla zachowania stabilności państwa.

Państwo polskie, poprzez ARP, interweniuje w momencie, gdy rynkowe mechanizmy finansowania mogą okazać się niewystarczające dla strategicznego podmiotu. Ratowanie JSW to nie tylko kwestia ekonomii, ale przede wszystkim bezpieczeństwa surowcowego i unikania wstrząsów społecznych w regionie. Skuteczność tej kroplówki finansowej zależeć będzie jednak od żelaznej dyscypliny w cięciu kosztów i realnej reformy struktur spółki.