Gospodarka strefy euro uniknęła recesji. Wzrost zawyżony przez jeden kraj

Wstępne szacunki europejskiego urzędu statystycznego przyniosły zaskoczenie na rynkach finansowych. Gospodarka strefy euro urosła o 0,4 proc. w stosunku do poprzedniego kwartału, podczas gdy ekonomiści spodziewali się wzrostu na poziomie zaledwie 0,2 proc. Jednocześnie Eurostat zrewidował dane za pierwszy kwartał – zamiast spadku o 0,2 proc., odnotowano zerową dynamikę produktu krajowego brutto. Dzięki tej korekcie euroland uniknął tzw. technicznej recesji, którą definiuje się jako dwa kolejne kwartały spadku PKB.

Mimo pozytywnego odczytu ogólnego, eksperci z Pekao Analizy zwracają uwagę na istotne przekłamanie obrazu całej wspólnoty. Za znaczną część wzrostu odpowiada Irlandia, której gospodarka w tym samym okresie wystrzeliła o 6 proc. kwartał do kwartału. Bez uwzględnienia tego specyficznego rynku, realny wzrost strefy euro wyniósłby stabilne 0,3 proc. W ujęciu rocznym sytuacja wygląda znacznie mniej optymistycznie – PKB strefy euro urosło o 1,0 proc., co analitycy Bankier.pl określają mianem faktycznej stagnacji gospodarczej.

Obszar	Wzrost kw/kw	Wzrost r/r
Strefa euro	0,4%	1,0%
Unia Europejska	0,5%	1,2%
Irlandia	6,0%	brak danych

Źródło: Eurostat

Europejska gospodarka boryka się obecnie z szeregiem wyzwań strukturalnych i zewnętrznych. Analitycy wskazują na skokowe podwyżki ceł ze strony głównego partnera handlowego oraz kolejny szok naftowy, które uderzają w konkurencyjność unijnego przemysłu. Dodatkowym czynnikiem destabilizującym jest zamieszanie wywołane konfliktem na Bliskim Wschodzie, co bezpośrednio przekłada się na koszty funkcjonowania przedsiębiorstw w Europie, o czym informowaliśmy przy okazji sankcji na irańską flotę cieni.

Warto pamiętać, że dane publikowane przez Eurostat w pierwszej fazie mają charakter wstępny i opierają się na statystykach z 19 krajów członkowskich. Urząd zastrzegł, że dzisiejszy odczyt będzie podlegał trzem regularnym rewizjom, które zaplanowano na sierpień, wrzesień oraz październik 2026 roku. Procedura ta jest standardowym elementem procesu gromadzenia danych makroekonomicznych, a ostateczne liczby mogą jeszcze ulec zmianie po spłynięciu pełnych raportów ze wszystkich stolic.

Temat kondycji światowych potęg gospodarczych oraz napięć handlowych regularnie pojawia się w naszych materiałach, co potwierdzają artykuły takie jak Chiny grożą USA odwetem. Pekin uderza w restrykcje na roboty i falowniki czy USA uderzają w irańską flotę cieni. Sankcje na kolejne tankowce. Znamienne, że mimo uniknięcia formalnej recesji, europejski silnik gospodarczy pracuje na bardzo niskich obrotach, co w zestawieniu z asertywną polityką celną innych mocarstw stawia pod znakiem zapytania suwerenność ekonomiczną kontynentu.

Polska racja stanu wymaga silnej i konkurencyjnej Europy, ale dzisiejsze dane pokazują, że optymizm urzędników w Brukseli opiera się na kruchych podstawach. Statystyczny puder z Irlandii nie przesłoni faktu, że bez głębokich reform i ochrony własnego rynku przed zewnętrznymi szokami, strefa euro pozostanie w pułapce wieloletniej stagnacji.